ICO（代币众筹）

什么是代币众筹

代币众筹（Initial Coin Offerings，ICO），又称代币众筹，起源于证券行业的IPO一词。 IPO完成后，公司成为上市公众公司。

同样，ICO是数字货币界独有的众筹融资模式。 初创企业使用项目内产生的数字加密货币（内生代币）作为投资者融资的一种方式。

硬币众筹是一个新事物。 事实上，ICO 是如此新，以至于在撰写本文时，维基百科上还没有 ICO 条目。 ICO其实是一种“公募”，但与IPO相比，主要有三点不同。

一是ICO发行的标的物由股票（证券）变为数字货币。

二是ICO目前缺乏相应的证券法律监管，属于新生事物。 参与 ICO 的投资者不需要在任何政府机构注册。 投资者权益不受法律保护，存在一定风险。

三是如果发行方式是比特币而不是法币，ICO可以实现全球融资，即无论你在地球的哪个角落，只要有比特币，就可以成为投资者该项目。 但是证券行业的IPO做不到这一点。 所有IPO在国家、证券事务监管和投资者资格准入方面都有相应的限制。

一般来说，参与ICO的投资者都期望未来数字货币项目上线后，其内生代币能够在数字货币交易所上市，投资者可以将ICO获得的代币在交易所卖出，实现投资收益并退出。 当然，投资者也可以私下交易代币，但在这种情况下很难确定代币的合理价格。

币众筹是近年来发展起来的一种新型的数字货币项目投资方式，非常受欢迎。 创业团队可以快速为项目筹集到初期运营资金，整个ICO过程也会受到圈内外媒体的关注和报道，无形中为项目做宣传。 投资者也可以零门槛参与自己喜欢的项目。 毕竟不是每个对数字货币感兴趣的人都有实力自己开发一个全新的项目。

目前ICO大多以比特币或山寨币的形式进行募集，部分项目在众筹网站上以法币形式进行募集，如元界ICO。

为了防范法律风险，大多数ICO项目都会改头换面，自称“软件预售代币”，或使用“crowdfunding”、“crowdsale”、“fundraising”等名称。 一些 ICO 项目还会发布免责声明，提前告知潜在投资者这不是证券销售。 国家司法管辖区是否能够将此与证券销售区分开来还有待观察。 因为到目前为止，还没有一个ICO数字货币项目最终告上法庭。

代币众筹的历史

数字货币史上第一个ICO项目是万事达卡，后更名为OMNI。 它在 Bitcointalk 论坛上发起了众筹。 Mastercoin 是建立在比特币区块链上的第二个代币，旨在帮助用户创建和交易加密货币和其他类型的智能合约。 MasterCard ICO 于 2013 年 6 月发布。投资者可以通过向 Exodus 地址发送比特币来购买 MSC。 每枚比特币兑换100个MSC，共募集5000多枚比特币。 据Coinmarketcap网站统计，目前（2016年9月）Omocoin的市值约为274万美元，一枚Omocoin的市价为4.95美元。

随后，2013年12月，第二个数字货币ICO项目Future Coin（NXT）出现在Bitcointalk论坛上。 当时募集了21个比特币，约合6000美元。 未来币NXT被认为是第二代数字货币，代码全新编写，全新100%权益证明（POS）设计取代工作量证明（POW）。 是第一个避免一代数字加密的PoS区块链系统。 货币有很多缺点，比如耗能、易受攻击等。1分钟确认，10亿。 当时，该项目对 ICO 投资者来说非常成功。 全盛时期（2014年1月），NXT市值突破1亿美元。 NXT也因此成为投资者眼中最成功的ICO项目。 据Coinmarketcap网站统计，目前市值约为2100万美元，一枚NXT的市价为0.021美元。

自从见证了NXT的成功，从2013年底到2014年初，大量的ICO项目涌现，当时也是数字货币的龙头比特币疯狂上涨的时期。 许多人可能期望比特币的成功可以通过 ICO 复制。 不幸的是，大多数 ICO 项目都因开发管理不善、过度炒作或诈骗而失败。

另一个曾经在国内数字货币圈掀起热潮的ICO项目是比特股（BitShares）。 比特股的设计和结构相对复杂，其发展历程和市场表现一波三折，在国内外引起了巨大争议。 当时被誉为“双币三剑客”之一（另外两个分别是NXT和Counterparty）。 BitShares 是一个基于区块链的金融服务平台，支持开源、去中心化的交换系统，用于有价值的对象，包括虚拟货币、法定货币和贵金属。 任何个人或组织都可以在未经授权的情况下自由转账、借贷、交易、发行资产、智能货币、期货等，也可以快速搭建一个去中心化、低成本、高性能的虚拟货币/股票/贵金属交易所，杠杆期货交易所、承兑网关、资产管理平台（众筹）等，简单来说就是让每个人都成为交易所。 2014年8月，比特股市值巅峰时达到8600万美元。 在复杂的机制和价格炒作之后，对比特股积累的信心崩溃，陷入长期下跌趋势。 据Coinmarketcap网站统计，目前Bitshares的市值约为1500万美元，1个Bitshares的市价为0.005美元。

其他一些有影响力的 ICO 项目包括 MaidSafeCoin、Ethereum、NeuCoin (NEU) 等。

MaidSafe 成立于 2006 年，位于苏格兰特伦，立志于去中心化互联网。 它已经在 SAFE 项目上工作了 8 年（比比特币还长）。 2014年4月22日，Sharecoin开始众筹时，原计划30天，但由于投资人认购过于热情，实际上不到5小时就被抢购一空。 本次众筹主要使用万事达卡支付，融资金额达到600万美元，其中万事达卡认购400万美元，比特币认购200万美元。 本次众筹的SafeCoin权证总数为429,496,729张（占未来总产量的10%）。 初始阶段使用代理币，即共享币代买比特币，记录在比特币的区块链中。 在完整的 SAFE（Secure Access For Everyone）网络运行后，MaidSafeCoin 将以 1:1 的比例被 Safecoin 替代。 Safecoin 由 SAFE 网络创建和保护，SAFE 网络致力于互联网的去中心化，并促进使用该网络开发大量应用程序，包括去中心化云存储、安全不可破解的软件等。据统计Coinmarketcap网站显示，MaidSafeCoin当前市值约为4200万美元，1个MaidSafeCoin市值0.09美元。

以太坊是数字货币史上最成功的ICO项目。 2014年7月，基于区块链的智能合约平台以太坊项目启动ICO众筹，其对应的平台内生代币为以太币，简称ETH。 以太坊内置了比比特币更强大、图灵完备的脚本语言，支持货币发行、智能合约、去中心化交易、完全去中心化的自治组织等诸多高级功能。 以太坊的代币 Ether 作为驱动建立在以太坊区块链上的智能合约运行的燃料而存在。 ICO 取得了巨大的成功，以太坊最终筹集了 31,529 个比特币，按当时的市场价格计算相当于 1840 万美元。 尽管上线日期一再推迟，但以太坊项目最终在天才少年Vitalik Boutsen的带领下取得了成功。 目前，以太坊总市值接近8亿美元，是仅次于比特币的第二大数字货币项目。

ICO 的三种代币结构

随着数字货币众筹的发展，越来越多的复杂代币结构被发明出来，包括Appcoin、Equity Token和Debt Token。

应用令牌

应用代币是最常见、使用最广泛的ICO代币，也称为用户代币（User Token）。 应用令牌是在区块链内生成的基本交易令牌。 用户在区块链经济中进行交易时，需要消耗这种代币，类似于游戏币在游戏厅中使用的作用。 应用代币包括比特币、以太币、莱特币、瑞波币，以及我国国内区块链项目元界的熵（ETP）。

股权代币

股权通证用于解决区块链项目的股权身份，可以理解为项目的股份。 股权代币代表着区块链项目的所有权，因此具有类似于公司股票的分红、投票等功能。 新加坡的区块链黄金交易平台友易通过发行一种名为 DGD 的股权代币进行众筹。 DGD 是一种基于以太坊的资产，代表 DigixDAO 中的股权，具有实物黄金支持的代币。 DGD持有者将有权通过投票参与公司决策，同时还将获得一部分数字黄金DGX交易手续费作为分红。 2016 年 3 月 30 日，DigixDAO 面向全球投资者的公开 ICO 在 14 小时内筹集了 550 万美元，为期一个月的公开发售预计将提前结束。 国内蚂蚁项目的Antshares就是类似的股权代币。

债务代币

债务代币主要用于解决区块链应用中流动性不足的问题。 例如，当一个区块链应用突然火爆甚至火爆时，会在短时间内涌入大量新用户，而这些新用户需要大量的应用代币进行交易。 但绝大多数应用代币都在老用户手中。 这时，为了避免内生应用代币价格的剧烈波动，也为了禁止老用户大量抛售手中的应用代币（类似于IPO后股票的解禁），债权代币应运而生。存在。 用户购买债券代币后，可以出售、兑换应用代币或转让给其他人。 而且，债务代币在持有过程中也可以获得一定的利息回报。 目前，从全球范围来看，发行债券代币的一个例子是Steemit。 他们的声明代币 Steem 支持的美元 (SBD) 可以换成他们的应用程序代币 STEEM。

当然，一个区块链应用并不一定只使用一种代币。 比特币、以太币、莱特币、瑞波币和国内元界只使用应用代币。 国内的小蚂蚁区块链项目，分布式文件服务Sia和区块链黄金交易所DIgix都使用应用代币和权益代币的双代币。 Steemit 拥有所有这三个令牌。

国内ICO项目

2016年我国境内数字货币众筹项目主要有元界和蚂蚁。

2016年8月5日，国内区块链项目元界ICO正式启动，由巴比特旗下的币众筹网站负责募资和人民币认购。 元界是一种基于区块链技术的去中心化协议。 其服务框架结合了智能资产网络（SPweb）、数字身份（DI）和价值中介（Oracle）。 基于可信资产，旨在提供一个开放的数字价值传递平台。 截至9月5日24:00，本次ICO共募集资金1474万元，远超1000万元的成功基准，418位投资人参与。

2016年8月8日，国内区块链项目蚂蚁区块链开启二期众筹。 标的为蚂蚁区块链协议的权益代币蚂蚁股份（Antshares）代买比特币，总股数2400万股。 比特币认购、众筹网站是小艺官网。 蚂蚁是一种基于区块链技术的去中心化网络协议，将现实世界中的资产和权利数字化，通过点对点网络进行登记发行、转账交易、清算交割等金融服务。 蚂蚁可应用于股权众筹、P2P网贷、数字资产管理、智能合约等领域。 通过资产数字化，任何实物资产的产权和权益都可编程，实现原子级交易和实时交付。 YI 是一个开源系统，遵循 MIT 开源协议。 如果你有兴趣，你可以在 GitHub 上下载、复制或修改一个新版本。

早在2015年10月，小艺就完成了第一期众筹，募集了2100个比特币。 9月7日募集结束，小义最终获得5539枚比特币，折合人民币2200余万元，参与人数1360人。

综上所述，数字货币社区主要在Bitcointalk等国际论坛、巴比特众筹等国内论坛发布ICO项目，还有一些不依赖第三方直接在自己的项目官网进行ICO项目的，如作为国内的小蚂蚁股。 随着ICO项目的增多，官方发布的帖子和资料也越来越丰富，一般至少包括项目的关键信息，如白皮书、项目定位、战略目标、ICO时间段和计划、项目发展等想法和策略、源代码发布和启动安排、开发团队介绍、项目特点、投资者权益保护等相关ICO细节。

投资者如果想参与某个数字货币ICO项目，应该提前做好充分的调研。 数字货币众筹涉及的风险比较大，投资前一定要三思。

免责声明：本站所有文章，除特别注明或注明外，均为本站原创。 未经本站同意，禁止任何个人和组织将本站内容复制、盗用、收集、发布到任何网站、图书及其他媒体平台。 本站内容如侵犯原作者合法权益，请联系我们处理。